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过去20年,金融机构是如何化解信用风险的?

| 2020-09-11

过去20年,银行化解重点信用风险均从2个维度入手:

1、股权层面:增资扩股,补充资本。

银行不良资产快速增长到一定程度时(如超过拨备池规模),会侵蚀资本。增资扩股可直接带来资金,补充资本并保证业务的正常运营。

2、不良资产处置:常规情况下以核销+转出为主。

过去3年,老16家上市银行核销+转出不良贷款达1.79万亿,超过18年不良余额(1.28万亿)。出现重大风险时,采用资产置换、直接收购、成立表外SPV等非常规手段进行化解。

整体来看,这些化解方案体现出几个特点:

1)大多在股权层面+不良资产处置联动;

2)往往当地政府需要牵头,需要有新的股东进行支持;

3)AMC公司既可作为不良债权的购买方,也可入股为战投提供支持;

4)趋势上,政府的实际参与度有所下降,处置方案的市场化程度逐步提高。

分银行类别看:

1、国有大行:财政部+央行直接出资,通过四大AMC化解风险。

当时面临高不良率(03年20.4%)、低资本充足率(工行03年处于赤字状态)两大问题。因其体量较大,且时间紧迫(需尽快解决不良包袱,提升资本充足率以达到巴赛尔协议8%的要求),因此财政部+央行直接出资:

1)股权层面:先通过财政部、汇金公司(07年后为财政部收购)注资约790亿美元进行股份制改制,然后05-10年在A、H股上市募资;

2)不良资产剥离:财政部+央行出资,通过AMC公司在1999年-2008年共有四次大规模不良资产剥离(约3.5万亿)。最终国有大行不良率到2008年降至3%以下,且资本充足率均提升至11%以上。

2、城商行:地方政府牵头,化解区域不良风险。

为维持地方金融系统的稳定性,一般需当地政府牵头。股权层面通过自身注资或帮助引入新的战略投资者;处置层面通过政府的优质资产置换或股东出资购买。

A.郑州银行:股权层面两次增资,其中2000年前后政府通过注资+债转股增资16亿;11年增资68亿(引入新股东)。不良资产处置上,将不良资产置换成优质国资资产,其后被回购;

B.成都银行:08年增资60亿元,引入丰隆银行等战略投资者,将其中的10亿资金成立信托计划剥离不良资产。

C.华融湘江银行:10年引入中国华融(出资20.8亿元控股),成立华融汇通,以7.3亿的价格收购原20.22亿元不良资产。 

3、农商行:政府牵头合并重组+民间增资扩股,加强处置、化解局部信用风险。对于农商行而言,历史上出现重大信用风险时,当地政府牵头进行过“农信社改制”,并在后续进行不良资产的处置工作;但与城商行不同的是,农商行引入的自然人股东更多。

A、上海农商行:合并234家农信社,发行新股募资30亿;同时央行(定向专项票据21亿)+政府注资(现金和土地使用权共55亿)置换不良资产;

B、北京农商行:市场化募集资金134亿,其中45亿用于扩股,90亿用于置换不良资产;

C、青岛农商行:合并9家农村合作金融机构成立新银行,发行新股募资,并处置38亿不良资产(股东募资30亿+市政府出资8亿)。

现有不良资产处置机构,最多能承接多少不良资产?

简单测算,目前金融机构不良资产规模约3.45万亿,占金融机构资产的2.56%,AMC类公司(四大AMC+地方AMC+债转股子公司等)预计在这其中的参与度将进一步提升。基于AMC公司现有的3824亿注册资本,简单估算可筹资3.06万亿收购不良资产。

值得注意的是,由于AMC类公司往往通过折价收购,且还可以撬动社会资本共同收购,因此实际可以承接的不良资产账面金额更大。

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